samedi 1 décembre 2012

"Le meilleur marché non ouvert dans le monde"


Archibald Colquhoun rentrer d'un voyage à Myanmar (Birmanie) enthousiasmés par les opportunités dans le pays. Il a écrit un livre sur tout: la Birmanie et les Birmans: ". Le meilleur marché non ouvert dans le monde» Ou,




Colquhoun écrit avec exubérance sur les ressources pétrolières du pays, ainsi que son jade, d'or, de cuivre et de charbon. Il ya denses collines boisées de teck, de la pêche vierges et des vallées fertiles. Il n'a pas oublié le potentiel de réouverture anciennes routes commerciales reliant la Chine et l'Inde.

Le truc, c'est qu'il a écrit sur tout cela en 1885.

Mais Colquhoun avait raison. Dans les années 1920, la Birmanie a été une plaque tournante régionale et relativement riche. Mais après ces pics d'avant-guerre, le Myanmar a souffert d'une longue période de déclin et de l'isolement, nourrie par un gouvernement oppressif. Aujourd'hui, le Myanmar est de nouveau dans les nouvelles comme il réformes et s'ouvre au monde extérieur. Il s'agit d'un marché de 60 millions de personnes s'apprêtent à rejoindre l'économie mondiale. Il est un grand pays, plus grand que la France, avec d'abondantes réserves de ressources naturelles et bien un potentiel inexploité.

Considérer quelques points à partir d'un récent rapport d'UBS par Ian Gisbourne intitulé ". Sur le terrain au Myanmar» Plus précisément, considérons quelques comparaisons avec la Thaïlande, un pays, il était beaucoup plus à l'égal de 80 ans et où les populations sont proches aujourd'hui:
Plus de touristes arrivent en Thaïlande en une seule semaine que d'arriver au Myanmar en un an
Il ya plus de chambres d'hôtel à Bangkok seul que dans tout le Myanmar
Consommation d'énergie par habitant actuel n'est que de 5% de la Thaïlande
Il ya seulement 300.000 véhicules au Myanmar, comparativement à 5,4 millions de dollars en Thaïlande
Ancien capitale et plus grande ville de Yangon ne dispose que de 740 immeubles, contre 15.000 en Bangkok
Pénétration de la téléphonie mobile au Myanmar est de 1%. En Thaïlande, 115%. (Certaines personnes ont plus d'un.)
L'espérance de vie au Myanmar est de 10 ans inférieure à celle en Thaïlande
L'utilisation d'engrais est 43 fois plus grande en Thaïlande que dans Myanmar.

Comme vous pouvez le voir sur cette liste partielle seulement, il existe des opportunités dans le tourisme, les hôtels, la production d'électricité, les voitures, les téléphones portables, les soins de santé et l'agriculture. Myanmar est comme un marché figé dans le temps. Mais les choses changent.

Au moment où j'écris, le gouvernement continue de marteler une nouvelle loi d'investissement qui ouvrira les choses et rendre les règles du jeu plus claires.

La principale source d'investissement étranger en ce moment est le pétrole et le gaz. Le gaz naturel est la principale exportation du Myanmar. (Elle fournit Thaïlande avec 21% de son gaz naturel.) Pourtant, la valeur des exportations totales du Myanmar court à seulement 9 milliards. Comparez cela avec la Thaïlande totale de 225 milliards de dollars. Il ya beaucoup à faire sur le front du pétrole et du gaz. Le Myanmar est véritablement l'un des producteurs les plus anciennes de pétrole au monde. Le pays a exporté ses premiers barils en 1853.

Dans l'agriculture, le Myanmar est le deuxième plus grand exportateur mondial de riz. Les deltas alluviaux de la rivière Irrawaddy sont idéales pour la culture du riz. Écossaise journaliste Sir James George Scott émerveillé par le sol inépuisable et sa facilité de culture en 1882. «Le paresseux est ferme marais», écrit-il, «où les précipitations normales est suffisante pour produire le sol détrempé requis pour une récolte de riz." Il poursuit:

Si riche est la terre de [Birmanie] qu'il ne doit être rayé de faire irruption dans beaucoup ... La mousson du sud-ouest, en commençant au début de Juin, réduit rapidement le sol à une mer de boue molle.

Même aujourd'hui, la plupart des personnes au travail au Myanmar dans les fermes de culture de plus de 60 cultures différentes, y compris le blé, les haricots, le caoutchouc, le sucre et les oléagineux.

Au-delà de cela, le Myanmar a plus de 1800 miles de côtes. Les belles plages jeter presque intacte par des pieds humains. Quelques développements viennent de casser la terre. (Et j'ai dû sourire à la réglementation pittoresques, comme celle qui ne nécessite pas de bâtiment est plus grand que les arbres de noix de coco.) Il ya plus de 800 îles inexplorées dans la mer d'Andaman. Le pays est une source importante de poissons frais et de crustacés. Il est également l'une des plus importantes sources de bois franc au monde.

L'immobilier est une grande opportunité. Hôtels, je l'ai déjà mentionné. Mais il n'y a pratiquement pas eu de développement de tout type à Yangon (Rangoon le vieux). Gisbourne note que l'un grand centre commercial de Bangkok a plus d'espace de vente au détail de l'ensemble de Yangon - une ville de 4 millions de personnes! De même, un immeuble de bureaux sur Sathorn Road à Bangkok a plus d'espace que l'ensemble de Yangon.

Alors que l'économie se développe, la demande pour des choses comme les hôtels et les bureaux et les centres commerciaux augmentera plusieurs fois supérieurs sur ce qui existe maintenant. Il en sera de la demande pour les chemins de fer et des routes, des pipelines et des raffineries, des tours cellulaires et les centrales électriques.

Bien sûr, les prédictions de ce genre peuvent aller très mal ou de prendre beaucoup plus de temps à jouer sur que prévu. J'ai lu Norman Lewis terre classique d'or: Voyages en Birmanie. Lewis est universellement célébré comme un écrivain de voyage idéal, mais il est enclin à le hurleur occasionnelle. (Au-delà du romantisme ridicule de pauvre vie paysanne, à un moment donné, il écrit que la Birmanie est "libre de mythes néfastes de la couleur, de race et de caste affligeant les relations internes de tant de nations." Je ne peux pas imaginer un plus déclaration naïve.)

Quoi qu'il en soit, le livre de Lewis est sorti dans les années 1950. Il a écrit avec enthousiasme quant aux perspectives de la Birmanie. Pourtant, un coup d'Etat militaire réside moins de 10 ans dans le futur, ce qui enverrait la Birmanie sur une de près de 50 ans, voyage dans les ténèbres.

Donc, on ne sait jamais. Néanmoins, le meilleur moment pour s'y intéresser dans des endroits comme celui-ci, c'est quand ils commencent tout juste à s'ouvrir. Ce temps est maintenant. Mon intuition est que la thèse Archibald Colquhoun en 1885 est de retour dans le jeu. Birmanie, aujourd'hui Myanmar, est le meilleur marché fermé dans le monde.

Cordialement,

Chris Mayer
pour La Chronique Agora

"Le meilleur marché non ouvert dans le monde» paru dans le Daily Reckoning . Abonnez-vous à la Chronique Agora, en visitant d'inscription à une newsletter Agora financière .

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